预计塑料期货主力1401合约8月下旬后或将出现回落，主要是PE装置全面复产、进口大幅回升以及未来国际油价回调等利空因素出现，不过下半年整体上行趋势不变。 

    首先，8月下旬抚顺和大庆石化全面复产。5月以来，线性期价触底回升的主要动力就是石化库存低位、市场货源偏紧，直到目前该状况一直都没有明显改变，致使石化厂商持续调涨出厂价格，尽管现货成交清淡，但由于农膜刚需存在以及贸易商的备货需求，塑料价格也持续上涨；不过随着8月20日大庆石化和抚顺石化装置的全面复产，合计恢复产能约有197.5万吨，如果能按预期复产，将在一定程度上缓和供应偏紧状况；新产能方面，四川炼化60万吨PE装置预计下半年可能投产，再加上武汉石化30万吨线性装置未来也需要投产，这些都将给未来市场供应带来压力。 

    其次，8月份我国PE进口量环比将大幅回升。通常8月是年内进口量较大的月份，近4年来的每个8月平均进口量高达22.9万吨，相比5-7月份的进口量有明显回升；且今年需求增速维持在12%以上的水平，进口利润也持续回升，因此可以预计今年8月PE和线性进口量要高于平均水平的概率较大，且我国PE对外依存度高达40%以上，所以进口量的大幅回升，无疑将缓和目前货源偏紧状况。 

    再次，，9月后成本支撑将逐渐减弱。9月以后全球汽油消费旺季陆续进入尾声，炼厂开机率以及加工量也将从高位回落，因需求推涨的国际油价随着前期多头的获利离场也将随之高位回调，原油下跌必然会给后市塑料期价带来较大压力。例如，全球原油加工量是直接影响原油需求的最主要指标，而全球主要消费大国的原油加工量的季节性十分明显，历史上9、10月份美欧日原油加工量相比8月份持续下降，且下降幅度较大，10月份是下半年的低谷期，另外，欧洲16国和日本的原油加工量相比往年处于较低水平，因此需求下降无疑将压制油价。 

    最后，8月过后棚膜和地膜装置开机率处于回升通道中，目前华北地区功能膜已提升至60%附近，日光膜也已进入生产旺季，尽管目前农膜企业仍抵触目前的高价塑料，但随着装置开机率的回升，其刚需也持续回升；另外，8月份也是贸易商的重要备货时期。据中塑资讯的最新统计，截至7月31日，中国PE市场库存环比增速恢复至0.91%，结束了过去4月份以来库存持续下降的趋势，尽管同比库存下降幅度仍在10%的水平，表明备货量明显减小，但季节性备货行为依然存在，对塑料需求的拉动力也存在，所以近期农膜企业刚需以及贸易商的备货行为仍将提振塑料期价。